Im Juli gab es eine starke Marktrotation, wobei der gleichgewichtete S&P 500 Index (S&P 500 Equal Weight Index) im Vergleich zu seinem marktkapitalisierungs-gewichteten Äquivalent (S&P 500 Index) den stärksten Monat seit drei Jahren verzeichnete.
Da beide Indizes die gleichen Bestandteile enthalten, ist es nicht überraschend, dass sie historisch gesehen hoch korreliert waren. Der jüngste Zusammenbruch dieser Beziehung hebt das zunehmend unterschiedliche Risikoprofil zwischen den beiden hervor. Megacap-Allokationen sind das beste Beispiel: Die „glorreichen Sieben“ Aktien repräsentieren 33% des traditionellen Index und 1,4% im gleichgewichteten Äquivalent.
Wir sehen Spielraum für die Fortsetzung der US-Aktienrotation, da die Gewinne steigen. Es muss jedoch anerkannt werden, dass der Wechsel zu einem gleichgewichteten Index heute eine viel größere aktive Entscheidung ist als in der Vergangenheit. Ein aktiver Ansatz, der sowohl innerhalb der glorreichen Sieben als auch im Rest des Index selektiv ist, könnte für viele Anlegerinnen und Anleger angemessener sein.