Zu sagen, dass es ereignisreiche Wochen in der Welthandelspolitik sind, wäre eine deutliche Untertreibung. Zuerst kündigte US-Präsident Donald Trump eine Reihe von Zöllen zum „Tag der Befreiung“ auf Importe aus der ganzen Welt an. Was folgte, waren mehrere schwindelerregende Tage voller Rhetorik, gegenseitiger Zölle und allgemein schlafloser Zeiten für Analysten.
Angesichts der anhaltenden Marktvolatilität teilt AllianceBernstein mit Ihnen einige zusätzliche Analysen zur globalen Zollsituation. Die wichtigste Punkte:
- Jüngste Zollankündigungen:
Auf Importe aus verschiedenen Ländern wurde ein beachtlicher Zoll von 10 % erhoben, wobei China mit 145 % die höchsten Zölle verzeichnete. China erhöhte seinerseits den Zoll auf US-Importe auf 125 %. - Marktreaktionen:
Die Kapitalmärkte waren aufgrund der raschen Zolländerungen sehr volatil. Die Aktienkurse gaben weltweit nach und die Anleihespreads weiteten sich aus, trotz einer kurzen Erholung nach der Aussetzung einiger Zölle. - Makroökonomischer Ausblick:
Bleiben die aktuellen Zölle bestehen, könnte sich das US-BIP-Wachstum auf 0,5 % bis 1,0 % verlangsamen, mit einem erheblichen Rezessionsrisiko. Die US-Kerninflation wird auf 3,8 % prognostiziert. - Auswirkungen auf die internationale Wirtschaft:
Die EU hat ihre Vergeltungszölle ausgesetzt, das Wachstum im Euroraum dürfte jedoch weiterhin schwach ausfallen. China dürfte aufgrund der Zölle vor wirtschaftlichen Herausforderungen stehen, da die direkten US-Exporte 3 % seines BIP ausmachen. - Zukünftige Zollszenarien:
Es werden drei mögliche Szenarien für die nächsten 90 Tage vorgestellt: ein positives Szenario mit erfolgreichen Verhandlungen, ein Basisszenario mit teilweisen Fortschritten und ein negatives Szenario mit anhaltenden Spannungen und weiteren Zöllen. Obwohl diese Variable derzeit mit großer Unsicherheit behaftet ist, würde AllianceBernstein die möglichen Folgen für die US-Wirtschaft zum jetzigen Zeitpunkt mit einer 20-prozentigen Wahrscheinlichkeit für „alles gut“, einer 50-prozentigen Wahrscheinlichkeit für eine Verlangsamung und einer 30-prozentigen Wahrscheinlichkeit für eine Rezession taxieren.